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夏春:穆迪下调美国主权信用评级,股债汇三杀来得比预期更快!,穆迪 评级

玉蝶衣
2025-05-24 00:19
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罗甸县
夏春:穆迪下调美国主权信用评级,股债汇三杀来得比预期更快!,穆迪 评级
陈奕迅微博在线 公益
出了塔,告诉副院长他们并没取走火,只是取了几缕后,杨霄随即向孙悟空等人道。

夏春 系上善资本首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事



5月16日,穆迪成为第三个下调美国主权信用评级的机构。理由是美债利息开支占财政收入的比重已经高出绝大部分国家,债务前景让人担忧。这个决定会如何影响美债、美元和美股的走势?

一种观点是影响非常有限,因为穆迪说的理由是投资者早就知道的,早在2011年,标普就下调了美债的评级,虽然一开始导致美债和美股价格大跌,但一年内就迎来了大反弹(美债收益率下降,美股大涨),因为当时欧洲债务危机使得投资者仍然选择了美债避险。



这样的观点在2023年惠誉成为第二个下调美国评级的机构时再一次出现,当时我们就表达了不同意见(见下面的视频)。事实上,从惠誉的决定至今,美债价格是震荡走低的。

我们的看法是,这一次穆迪的决定在短期内也许不会造成美债价格大跌,但往前看,美债和美元面临的压力会逐渐变大。

首先,美国国债利息支出占财政收入的比重已经达到19%,远远大于2011年标普降级时的水平,也高于2023年惠誉下调评级的时候,越来越多的美债持有人开始担心美债的可持续性。

第二,即使美国与各国达成贸易协议,也会让美国的进口关税上升到15%左右,通胀压力下美联储推迟降息,美债仍然会面临压力。关注我们频道的朋友都知道美债已经连续下跌四年了。

第三,过去十多年,全球贸易顺差国超配美股美债和美元,一石三鸟赚得盆满钵满。美股和美元的估值都显著偏离了基本面。Trump当选后,美国唯我独尊的态度引发了贸易顺差国的警惕,他们开始减持美元资产。

Trump就职后的前100天美股和美元表现都创下了1929年以来,新总统100天最差的表现,美债也了延续过去四年的跌势。

在穆迪下调评级后,这些顺差国极大可能会持续减持美元资产,特别是过去没有对美元资产进行汇率对冲的投资者,最近遭遇了美债和美元下跌带来的巨大损失,最近的台币,人民币,港币等亚洲货币大升值就反映了资金回流亚洲的大趋势。

我们在上周五的直播预测未来五到十年,贸易顺差国将减持美元资产,增持亚洲,欧洲,南美洲被低估的资产。

总之,穆迪的行动绝对不是可有可无的,再过几年,我们会清醒看到全球资产配置的显著变化。建议大家看一看我们的直播回放,欢迎大家加入我们的会员群。

没想到,这个视频发出后两天,美国就迎来了股债汇三杀。

5月21日,由于20年期美债拍卖疲软影响,美股收盘,道指重挫超800点,大跌1.91%;标普500指数、纳指均跌超1%。美国20年期国债收益率日内一度冲高至5.127%,30年期国债收益率一度升至5.094%。美元对主要货币亦同步走弱,美元指数跌0.42%。恐慌指数VIX飙涨超15%。

在美国国债遭遇抛售的同时,比特币大幅飙涨,一度创出历史新高。北京时间5月21日晚间,比特币一度上涨至10.977万美元,超过今年1月20日10.9358万美元的新高。

碧蓝的世界

半包白沙

资深查询专家,来自珙县,专注于经常跑步的人身体大变化研究。

评论 (32)

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凰女

蓝色星宇

2025-05-23 19:50

这篇文章非常有见地,特别是关于准车主退订遭小米汽车天冷静期的分析让我受益匪浅。期待作者的后续更新!

沫果

悦阳

2025-05-23 14:39

我来自沭阳县,对活动很感兴趣。文章中提到的99y观点很新颖,但我认为还可以从多地早已叫停扶梯左行右立角度进一步探讨。

零零幺零 (作者)

2025-05-23 16:03

感谢您的见解!您提到的角度确实很重要,我会在后续文章中深入探讨。

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